증권사 리포트 — 한국

1 주요 제품 및 연혁 · 그리드위즈는 전력 수요관리(DR), 전기차 충전 모뎀 및 충전기의 제조·판매, 에너지저장장치(ESS) 및 태양광 발전설비의 구축·운영 사업을 영위한다. 주력 부문은 수요관리 서비스로, 전기사용자가 절약한 전기를 전력시장에 판매하는 수요자원거래매출이 2026년 반기 연결기준 353억원으로 전체 매출의 85.2%를 차지한다. 이어 전기차용·전기차충전기용 통신 모뎀과 충전기 등으로 구성된 제품매출이 34억원(8.2%), 태양광 발전설비 설계 및 공사 중심의 공사매출이 9억원(2.1%), 신재생에너지매출이 10억

1 주요 제품 및 연혁 · 동양파일은 콘크리트파일(PHC파일)의 제조 및 판매를 주된 사업으로 영위한다. 콘크리트파일은 구조물을 건축할 경우 발생할 수 있는 지반침하에 대응하여 지반지지력을 높이기 위해 사용되는 기초보강 자재로, 콘크리트로 만든 말뚝에 해당한다. 제품은 원심력을 응용하여 만든 압축강도 78.5MPa 이상의 프리텐션 방식(강선을 미리 당겨 콘크리트에 압축력을 부여하는 공법) 고강도 콘크리트말뚝이다. 2026년 반기 공시 기준 매출은 PHC파일이 364억원으로 전체의 99.96%를 차지하고 기타가 0.04%를 구성한다.

1 주요 제품 및 연혁 · 금양그린파워는 전기·계장·토목 및 건축 사업을 영위하는 전기공사 전문기업이자 재생에너지 개발투자 사업을 목적으로 하는 종합건설기업이다. 주요 사업 분야는 풍력, 태양광, 연료전지 등 재생에너지 발전소에 필요한 전기·계장공사를 수행하고 재생에너지 발전 프로젝트를 추진하는 재생에너지 사업, 국내외 화공 및 산업 플랜트 전기공사를 수행하는 전기공사 사업, 재생에너지 설계 및 플랜트·발전소 경상정비 등 용역 사업으로 구분된다. 2026년 반기 연결기준 매출은 전기공사 부문 중 플랜트/발전소가 884억원으로 56.

1 주요 제품 및 연혁 · 나이벡은 조직재생용 바이오소재, 펩타이드 의약품 및 의약 바이오소재, 구강보건제품으로 사업 포트폴리오를 구분한다. 2026년 반기 공시 기준 조직재생용 바이오소재 부문 매출액은 111억원으로 전체의 98.04%를 차지하고, 구강보건제품 부문은 2억원으로 1.63%를 차지한다. 조직재생용 바이오소재 부문의 주력 품목은 소뼈 및 말뼈에서 유래한 치과용 골이식재 OCS-B와 OCS-H, 고순도 콜라겐으로 제조한 차폐막 GuidOss, 다공성 콜라겐 충전재 Regenomer, 골이식재와 콜라겐을 혼합한 복합 소재

1 주요 제품 및 연혁 · 동국생명과학은 전문의약품인 조영제의 제조 및 판매와 의료기기 및 진단장비 유통을 주요 목적으로 2017년 5월 2일에 설립되었으며, 2017년 5월 1일 동국제약(주)로부터 물적분할로 설립되어 의약품 및 의료기기 판매 등을 주된 사업으로 영위하고 있다. 조영제(의료 영상진단 시 내장, 혈관, 조직 등을 뚜렷하게 보이게 하는 의약품)를 중심으로, X선 조영제군인 이오파미돌 성분의 파미레이, 이오헥솔 성분의 메디레이, MRI 조영제군인 도타(DOTA) 성분의 유니레이와 가도부트롤 성분의 가도비전, 경동맥화학색

1 주요 제품 및 연혁 · 아스테라시스는 2015년 7월 7일 의료기기 제조를 목적으로 설립되었으며, 2025년 1월 24일 코스닥 시장에 상장되어 매매가 개시되었다. 주력 사업은 안티에이징 관련 미용의료기기의 생산 및 판매로, HIFU라고 불리는 고강도집속초음파와 비침습고주파(RF)를 이용한 피부미용의료기기를 국내 및 해외에서 판매하고 있다. 사업부문은 HIFU 장비인 Liftera·Coolsoniq, RF 장비인 Coolfase, 카트리지·팁 등 소모품, Q-Facial·화장품 등 기타 품목으로 구성된다. 2026년 반기 공시

1 주요 제품 및 연혁 · 씨에스베어링은 풍력발전기용 베어링 제조를 단일 사업으로 영위한다. 주력 제품은 블레이드와 로터를 연결하고 지지하는 피치베어링(Pitch Bearing)과 수평축 풍력 발전기의 요 시스템을 구성하는 요 베어링(Yaw Bearing)이다. 피치 베어링은 바람의 세기에 따라 날개의 경사각을 조절해 출력을 제어하는 부품으로, 정밀 성형 공정 및 가공 기술이 요구된다. 요 베어링은 고정된 타워와 회전하는 나셀(발전기 본체)을 연결하고 지지하는 기어 타입 부품으로, 기어 가공기술과 고주파 열처리에 의한 표면 강화 기

1 주요 제품 및 연혁 · 에이유브랜즈는 신발과 의류, 모자 등의 제조 및 도소매를 주된 사업으로 영위하는 패션·라이프스타일 기업이다. 주요 제품군은 메리제인 슈즈, 스니커즈, 윈터부츠, 레인부츠, 패션잡화 및 의류 등으로 구성되며, 모든 카테고리는 온라인과 오프라인 매장을 통해 통합적으로 운영된다. 2026년 반기 공시 기준 제품별 매출에서 에이유브랜즈 본체의 'Rockfish Weatherwear / clor 등' 브랜드 스니커즈 등 품목이 270억원으로 매출비중 55.36%를 차지하며, 중국 판매법인 AU BRANDZ HANG

1 주요 제품 및 연혁 · 디지털대성은 초등학생부터 중·고교생 및 N수생을 대상으로 교육 콘텐츠를 제공하는 교육 기업이다. 사업부문은 초등학생 및 중학생을 대상으로 교습용 교재를 제공하는 초·중등 사업부문, 고등학생 및 N수생을 대상으로 온라인 강의와 모의고사를 제공하고 오프라인 학원을 운영하는 고등 사업부문, 기타용역제공 등의 기타 사업부문으로 구분된다. 2026년 반기 공시 기준 사업 부문별 매출은 초·중등 부문 201억원(비중 14.48%), 고등 부문 1,181억원(비중 85.05%), 기타 부문 7억원(비중 0.47%)으로

1 주요 제품 및 연혁 · 인텍플러스는 머신비전 기술(카메라로 획득한 영상을 컴퓨터가 분석해 제품의 결함을 판별하는 기술)을 기반으로 3D/2D 자동 외관검사장비와 모듈을 개발해 판매한다. 사업 구성은 반도체 외관검사 분야와 디스플레이 및 2차전지 외관검사 분야로 나뉘며, 반도체 패키지, 메모리 모듈, SSD 외관검사장비와 플립칩 반도체의 서브스트레이트, OLED 및 LCD 검사, 2차전지 외관검사를 포괄한다. 2026년 반기보고서 기준 연결 매출액은 218억원이며, 반도체 외관검사 분야가 74.5%, 디스플레이 및 2차전지 외관검

■ 투자포인트: 1)북미를 넘어 유럽으로, 중소형 위주에서 중대형 트랙터로 영토 확장, 2)AI와 로보틱스 기반 미래 농업 플랫폼기업으로 도약 기대, 3)2030 Vision을 담은 기업가치 제고 계획: 존디어 사례에서 답을 찾다 · ■ 현주가는 PBR 0.5배로 글로벌 경기 둔화와 농기계 수요 위축에 따른 단기 성장 정체 우려가 반영, 북미에서 유럽으로 수출 판로 확장에 이어 중소형 위주에서 고부가 중대형 트랙터로 제품 다변화, AI 트랙터·정밀농업·농용로봇·필드로봇 등의 미래 신사업 본격화가 주가의 관전 포인트

■ 메카로는 2000년 10월 설립된 반도체 부품업체로, 2017년 12월 코스닥시장 상장. 히터블록에서 전구체 소재로 사업을 확장했으나, 소재사업을 버슘머트리얼즈코리아에 매각하며 부품사업 중심으로 재편. 2026년 상반기 히터블록 매출액은 497억원으로 전체 매출의 97.7% 차지 · ■ 중국향 매출액은 2023년 114억원에서 2024년 297억원, 2025년 527억원으로 증가. 2026년 상반기에도 256억원으로 전체 매출의 50.3% 차지. 중국향 성장을 견인하는 MCA 히터는 일반 제품보다 생산 리드타임이 길고 ASP가

■ 현대퓨처넷은 디지털 사이니지와 기업 메시징, 실감콘텐츠 등 디지털미디어 사업과 IT서비스 사업을 영위하는 현대백화점그룹의 ICT 기업 · ■ 대형 사이니지 수주 회복과 미디어아키텍처로의 사업영역 확대, 그룹 IT 운영 기반의 AI 리테일 사업 확장이 중장기 성장축. 종속기업인 현대바이오랜드도 화장품 소재 및 브랜드 사업의 성장에 힘입어 실적 확대 기대

■ 파이오링크는 2000년 설립된 네트워크 장비 및 보안 서비스 전문기업. 보안스위치, ADC(Application Delivery Controller) 등 네트워크 인프라 제품/장비 사업을 근간으로 보안 관제/컨설팅 서비스도 활발히 전개 중 · ■ 투자포인트는 1) HCI(Hyper-Converged Infrastructure) 솔루션 제품 성장 기대, 2) 일본/동남아 지역 수출 성장 기대

■ 카티라이프(자가유래 연골세포치료제), 중국 상업화를 시작으로 글로벌 성장축 가동: 국내 정식 허가와 미국 2상 완료에 이어 중국 하이난에서 첫 환자 시술을 시작했으며, 향후 중국 본토 진출과 미국 3상 및 글로벌 파트너링이 기업가치 상향의 핵심 모멘텀으로 작용할 전망 · ■ 검증된 3D 연골세포 기술, 스페로큐어(주사제형 연골세포치료제)로 더 큰 시장에 도전: 카티라이프를 통해 축적한 임상 및 제조 경험을 동종 1회 주사형 DMOAD로 확장하고 있으며, 국내외 임상 1/2a상을 통한 인체 데이터 확보가 차기 가치 상승의 핵심 변

1 주요 제품 및 연혁 · 와이제이링크는 SMT 공정의 스마트화를 위한 장비를 제조, 판매하는 기업이다. SMT 공정은 PCB에 SMT 부품 또는 SMD 부품을 부착하여 PCB Assembly를 제조하는 공정을 의미한다. 주요 제품은 PCB이송장비, PCB추적장비, SMT 후공정 장비 및 Smart Factory Solution 등 4가지로 구분된다. PCB이송장비는 공정 내 각 장비 간에 PCB를 자동으로 공급, 적재, 이송하고 장비 간 공정시간 차이를 완충하는 Loader, Unloader, Conveyor, Buffer로 구성

1 주요 제품 및 연혁 · 피아이이는 딥러닝 비전 기술과 피지컬 AI(Physical AI, 인공지능이 실제 장비를 인식·판단·제어하는 기술)를 결합한 AI 기반 제조 지능화 솔루션을 공급한다. 특정 산업에 국한되지 않고 고사양 PCB, 오토모티브, 이차전지 등 다양한 제조 공정에 최적화된 초정밀 AI 검사 기능을 제공하고 있다. 머신 비전(2D, 3D) 및 비파괴 검사(초음파, 열화상, 와전류)에 특화된 기술 역량을 기반으로 검사 소프트웨어 알고리즘 개발에서부터 하드웨어 구현에 이르기까지 통합적인 검사 솔루션을 제공한다. 제조 현

1 주요 제품 및 연혁 · 웨이비스는 GaN(질화갈륨) RF 반도체를 주력 사업으로 영위하는 기업이다. 주요 제품은 GaN RF 반도체 칩(Bare Die), 패키지트랜지스터(Packaged Transistor) 및 모듈(Module) 등 응용제품으로 구성되며, 칩-패키지트랜지스터-모듈로 이어지는 RF 전력증폭기술의 전체 가치사슬을 수직 내재화하고 있다. 패키지트랜지스터는 사용자의 요구조건에 따라 주파수, 전압, 출력, 효율 등을 커스터마이징하여 칩을 PCB에 실장할 수 있도록 패키징한 제품이다. 모듈은 레이더 등 국내 국방 감시정

1 주요 제품 및 연혁 · 승일은 제관업을 주된 사업으로 영위하며 에어졸관과 일반관을 두 개의 사업부문으로 구분하고 있다. 에어졸관은 화장품, 살충제, 생활용품 등을 주력 품목으로 생산과 판매가 분리된 OEM(주문자상표부착생산) 방식으로 납품하고 있으며, 일반관은 식관, 공업용관, 참기름관 등의 품목을 동일한 OEM 방식으로 공급하고 있다. 2026년 반기 공시 기준 별도기준 매출액은 767억원이며, 이 가운데 에어졸 부문이 482억원으로 62.80%, 일반관 부문이 285억원으로 37.20%를 차지한다. 일반관 부문은 식용유관,

1 주요 제품 및 연혁 · 알피바이오는 의약품과 건강기능식품을 연질캡슐, 경질캡슐, 정제, 스틱 등 다양한 제형으로 제조해 공급하는 위탁생산 기업이다. 의뢰받은 제품을 OEM(주문자 상표 부착 생산) 방식 또는 ODM(제조자 개발 생산) 방식으로 위탁생산하여 판매하며, 건강기능식품은 오메가3, 비타민D, 루테인을, 의약품은 특허기술을 적용한 감기약과 진통제를 주력으로 생산하고 전문의약품도 함께 생산한다. 주요 제약사 및 건강기능식품 기업을 고객으로 제품 개발과 생산을 수행하며, 유한양행, 종근당 등 국내 주요 제약사를 포함한 약 2

1 주요 제품 및 연혁 · 잉글우드랩은 미국 내에서 화장품 제조업을 영위하며, 기초화장품의 ODM(제조업체가 제품 개발부터 생산까지 수행하는 방식) 제조 및 OEM(주문자 상표를 부착해 생산하는 방식) 제조를 주된 영업활동으로 한다. 2026년 6월 30일 기준 부문별 매출은 기초화장품 제품이 44,730천USD로 전체의 65.3%, 기초화장품 반제품이 2,451천USD로 3.6%를 차지한다. 기능성화장품 및 의약부외품(OTC) 제품은 14,860천USD로 21.7%, 색조화장품 제품은 3,978천USD로 5.8%, 용역 및 기타매

1 주요 제품 및 연혁 · 퓨쳐켐은 방사성의약품 신약 개발 및 생산·판매, 전구체 및 합성시약 생산·판매, 자동합성장치 판매 등을 영위하며, 대표 제품으로 알츠하이머 진단용 방사성의약품 알자뷰, 파킨슨 진단용 방사성의약품 피디뷰, 전립선암 진단용 방사성의약품 FC303, 전립선암 치료용 방사성의약품 FC705 등을 보유한다. 사업의 기반은 특정 질병에서만 나타나는 특이 단백질이나 펩타이드 화합물에 방사성동위원소를 결합하여 질병을 진단하고 치료하는 방사성의약품 신약 개발이다. 2026년 반기 연결기준 매출액은 106억원이며, 제품 매

■ 고객사 DRAM 중심 CAPA 투자 확대에 따른 동사 Electrode 수요 견조세 지속 전망 · ■ 고객사 가동률 상승에 따른 영업레버리지로 2026년 매출 및 이익 동반 성장 및 수익성 개선 전망

1 주요 제품 및 연혁 · 온코닉테라퓨틱스는 위산 유발 소화기질환과 항암 분야의 신약을 연구개발하는 기업이다. 바이오 신약 대비 개발 비용 및 상업화 비용이 상대적으로 저렴한 저분자 화합물(Small molecule, 분자량이 작은 합성 의약품) 기반의 신약을 연구개발하는 데 집중하고 있다. 제품은 위산 유발 소화기질환 치료 신약인 P-CAB 기전의 자큐보정(Zastaprazan)과 차세대 표적항암제인 PARP/Tankyrase 동시저해 이중표적항암제 Nesuparib으로 구분되며, 그 밖에 신규 First-in-class 항암신약

1 주요 제품 및 연혁 · 데이원컴퍼니는 성인을 대상으로 학습이 필요한 콘텐츠를 기획ㆍ개발ㆍ유통하며, 사업은 고객 유형에 따라 국내 개인 대상(B2C), 기업 대상(B2B), 정부 유관기관과의 협력(B2G2C), 해외 진출(Global)로 구분된다. 2026년 반기 공시 기준 품목별 매출은 교육서비스 541억원(94.73%), 교재매출 9억원(1.61%), 기타 21억원(3.66%)으로 구성되며 합계는 571억원이다. 고객 대상별 비중은 B2C 51.07%, B2G2C 18.60%, Global 17.72%, B2B 12.61%이다

■ 엔에프씨는 기초 화장품 소재 및 ODM 전문기업. 동사는 자체 기술을 기반으로 소재와 ODM 사업을 차별화하며, 국내외 화장품 브랜드사 및 ODM 업체를 주요 고객사로 확보 · ■ ODM 부문은 기존 인디브랜드 고객사 수주 확대와 신규 고객사 확보에 따른 성장 지속 전망. 소재 부문은 주요 고객사의 화장품 사업 회복과 하반기 고기능성 신규 소재 제품화에 따른 매출 회복 예상

1 주요 제품 및 연혁 · 코윈테크는 로봇 자동화 사업부문과 로봇 자동화 유지보수 사업부문, 2차전지 소재 및 엔지니어링 사업부문(탑머티리얼) 등을 영위하고 있다. 2026년 반기 공시 기준 연결 매출액은 982억원이며, 주력 부문인 로봇 자동화가 82.0%를 차지한다. 부문 내 제품별로는 AMR(자율주행로봇)과 산업용 다관절 로봇 시스템 등 로봇이 418억원으로 51.9%, ASRS(자동창고)와 Rack, C/V, Lifter 등 자동화시스템이 387억원으로 48.1%를 구성한다. 로봇 자동화 유지보수 부문은 29억원으로 3.0%

■ 팜스토리는 1991년 설립된 축산용 배합사료·육가공 전문기업으로, 최대주주는 이지홀딩스(지분율 48.72%)임. 2026년 상반기 부문별 매출 비중은 사료 49.6%, 육가공 41.6%, 가금 7.3%, 기타 1.6%로 구성됨 · ■ 동사의 투자포인트는 1) 사료 부문의 안정적 이익에 기반한 배당 확대, 2) 종속기업 팜스월드의 손익 정상화

■ 서울바이오시스는 화합물 광반도체 전문기업으로 Visible LED Epitaxy·Chip 제조를 기반으로 UV·IR·VCSEL·MicroLED까지 제품군을 확대해 왔음. Epi·Chip부터 Transfer·Array·Module까지 확보한 MicroLED 양산 역량을 바탕으로 적용처를 디스플레이에서 AI 데이터센터 광인터커넥트로 확장 중 · ■ 자동차·MicroLED 사이니지 등 고부가 응용처 확대와 제품 믹스·원가구조 개선에 더해 베트남 생산법인과 중국 판매법인의 손익 정상화가 동반되며 본업의 이익체력이 회복 중. 2026년

■ 아스플로는 반도체 공정용 가스&화학 이송 배관 부품(고청정 튜브/파이프, 피팅, 밸브/레귤레이터, 디퓨저/필터)을 생산하는 기업. 2005년 일본 전량 수입에 의존했던 고청정 튜브를 국내 최초로 국산화하며 삼성전자·SK하이닉스 공급사로 성장. 매출이 팹 신축 구간에 집중 투입되는 시공용 부품 중심인 탓에 2025년 매출액 679억원(YoY -18.8%), 영업손실 70억원으로 7개 분기 연속 적자. 2026년 상반기 매출액 600억원(YoY +46.7%), 영업이익 58억원으로 턴어라운드 · ■ 2022년 램리서치 벤더 등록 이

■ 전시회 기획 및 주최부터 전시장 운영, 전시부스 시공까지 전시산업 전반의 밸류체인을 내재화하며 높은 수익성 확보 · ■ 인도를 중심으로 해외 시장에서 자체 전시회를 직접 개최하고 국내 대표 전시 브랜드를 수출하는 등 해외 사업 영역을 확대 중

■ 그래피는 형상기억 소재 기반 덴탈 3D프린팅 기업: 자체 개발한 형상기억고분자(SMP)와 직접 3D프린팅 기술을 기반으로 소재·장비·소프트웨어·SMA 완제품을 아우르는 통합솔루션을 제공 · ■ SMA 상업화 확대와 고마진 소재 반복매출 성장: SMA 주문·출하 및 재주문 증가와 함께 인하우스·현지 생산거점·화이트라벨·주문생산이 확대되면서 형상기억소재의 반복매출 증가와 영업 레버리지가 기대됨

■ 동사는 1953년 국내 최초로 수액제를 생산한 이후 기초수액 3사 과점 시장의 주요 사업자로 자리해온 제약사로, 2025년 매출의 68.4%가 수액제(기초수액·영양수액)에서 발생. 2026년 매출 2,200억원(+5.5% YoY)·영업이익 295억원(-5.4% YoY, OPM 13.4%)·지배주주순이익 250억원(-9.5% YoY, NPM 11.4%) 전망 · ■ 투자포인트 ‘기초수액 사업의 경쟁력’: 동사 주요 기초수액은 퇴장방지의약품으로 지정돼 사후 약가 인하 대상에서 제외되고, 원가 상승 시 상한금액 조정 신청이 가능. 표