증권사 리포트 — 한국

경쟁력 있는 콘텐츠에 극장으로 돌아온 관객. 박스오피스 +36% 성장 · 국내 박스오피스는 국내외 영화 콘텐츠의 흥행으로 성장 중이다. 26년 1~8월 누적 국내 박스오피스는 매출액 8,983억원(+36% YoY), 관객수 8,726만명(+30% YoY)을 기록했다. <왕과 사는 남자>, <오디세이>, <스파이더맨: 브랜드 뉴 데이>, <군체>, <호프>까지 26년 Top5 영화의 합산 관객수는 4,630 만명으로 전체 박스오피스 성장을 견인했다. 영화 콘텐츠의 경쟁력이 상승하고 영화관에서 멀어졌던 소비자들의 긍정적 영화관람 경험이

환율만 받쳐준다면.. 새로운 역사를 쓸 것 · 파운드리 별도 영업이익률은 2분기 약 30%를 기록했으며 3분기부터는 인건비 등 추가적인 비용 증가 없이 출하량과 ASP 상승이 그대로 마진 레버리지로 연결될 전망이다. 현재 고객 수요가 생산능력의 약 두 배에 달해 수주잔고가 지속 증가하고 있으며 AI 데이터센터 향으로 수요도 확대되고 있다. 특히 공급이 타이트해질수록 가격과 수익성이 높은 HV 제품을 우선 배정할 수 있어 BCD 내 믹스 개선도 지속될 전망이다. 단기적으로 원화 강세가 매출 상단을 제한할 수 있지만 물량·가격·믹스가

하반기와 내년 모두 강한 성장 전망 · 2026년 매출액 2,792억원(+34% YoY), 영업이익 1,088억원(+48% YoY, OPM 39%)을 전망하며 2027년은 매출액 4,014억원(+44% YoY), 영업이익 1,648억원(+52% YoY, OPM 41%)으로 더 큰 폭의 성장을 전망한다. 2분기 실적은 컨센서스 하회 및 마진율 하락을 기록했지만 주요 원인은 매출 약 120억원이 3분기로 이연되었기 때문이다. 이연분은 3분기 실적에 온기 반영될 전망이다.

투자의견 매수, 목표주가 47,000원 유지 · 두산퓨얼셀에 대해 투자의견과 목표주가 47,000원을 유지한다. 8월 초 SOFC 스택 수출에 이어 PAFC 미국 수주도 확보되었다. 이로써 국내에서만 연료전지 사업을 하던 두산퓨얼셀의 해외 진출이 확인되었으며 블룸에너지와 함께 연료전지 사업자로서의 경쟁력을 증명했다. 다만 최근 미국에서 전기요금 상승, 환경오염, 소음 등으로 데이터센터 건설 금지가 확산되고 있어 해외 수주 소식에도 주가는 13%나 하락했다. 결국 주가가 반등하기 위해서는 미국 내 데이터센터 규제 완화 움직임이 가시화

Givastomig, 올해 10월 ESMO에서 임상 1b상 후속 데이터 발표 예정 · Givastomig(=ABL111, Cladudin18.2x4-1BB)는 올해 4분기 Nivolumab+chemo 병용요법으로 위암 1차치료제 임상 3상에 진입 예정이다. 동일한 환자군을 대상으로 임상 1b상을 진행하였으며 ORR 73~77% 및 8mpk 기준 mPFS 16.9개월로 우수한 결과값을 확보한 바 있다. 파트너사 Novabridge에 따르면 해당 임상 1b상의 후속 데이터는 ESMO2026에서 발표될 예정이다. ESMO2026은 10월

약 3조원 규모의 유상증자 시행 · 8월 28일 삼성바이오로직스는 스위스 폴리펩타이드 그룹 인수 및 제2바이오캠퍼스 증설 목적으로 약 3조 9억원 규모의 유상증자를 시행하였다. 폴리펩타이드 그룹 인수에 약 2조 7,062억원 및 제2바이오캠퍼스 증설에 따른 시설자금으로 2,948억원을 사용할 예정이다. 발행 예정 주식 수는 227만주로 발행주식 총 수의 약 4.9%이며 예상 발행가액은 할인율 15%를 적용한 132.2만원이다.

뇌전증 프랜차이즈 구축의 포석 · 8월 26일, SK바이오팜은 Biohaven으로부터 뇌전증 신약 후보물질 Opakalim(BHV-7000)을 Upfront $400mn(한화 약 5,532억원) 및 마일스톤 $395mn(한화 약 5,463억원), 로열티 별도로 도입하였다. 로열티는 미국 기준 Biohaven에게 10% 중반에서 20% 초반 수준으로 지급될 것으로 발표되었으며, 별도로 Opakalim 원개발사 Knopp Biosciences에게도 flat mid-single digit 지급이 필요하다. 당사는 최종 로열티를 20%에서